Aumenta brecha entre la inflación y el tipo de cambio, pese a intervenciones del BCV, asegura José Guerra

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Para el economista y exdiputado, José Guerra, las políticas aplicadas por la administración de Nicolás Maduro para estabilizar el tipo de cambio se han convertido en un error que está ampliando la brecha entre la inflación y el precio del dólar.

«En ausencia de un programa económico coherente y anunciado, que entre otras cosas abra espacio al financiamiento externo, el BCV y el Ministerio de Finanzas acordaron aplicar una mezcla de política monetaria restrictiva, mediante elevados encajes, y una significativa intervención en el mercado cambiario a través de la venta de divisas, encaminada a contener las tensiones inflacionarias», explicó Guerra en un artículo de opinión.

Sostiene que «la idea subyacente ha sido procurar mantener un tipo de cambio estable para de esta manera importar bienes baratos y así reducir el alza de los precios. Ello ha resultado en un abaratamiento de las importaciones y un encarecimiento de los bienes producidos internamente».

Guerra asegura que «la estabilidad cambiaria o la fijación del tipo cambio es un instrumento efectivo para bajar la inflación siempre y cuando esa estabilidad sea creíble, lo que supone que la tasa de inflación doméstica disminuya rápidamente y converja a la inflación internacional y, además, que la posición de reservas internacionales del BCV sea sostenible y que la demanda por dinero nacional se recupere producto de la reducción de la inflación y de las expectativas inflacionarias.Nada de eso parece estar sucediendo actualmente en Venezuela».

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En consecuencia, «aunque la tasa de inflación local se ha desacelerado de manera importante durante 2021, se aprecia que el esfuerzo de estabilidad cambiaria no se corresponde con la trayectoria que exhibe el alza de los precios.Es notoria la ampliación de la brecha entre el aumento de los precios domésticos medidos por el IPC y el deslizamiento del tipo de cambio nominal (TC), lo que sugiere que se está profundizando el atraso del tipo de cambio real, lo que hace suponer que el nivel de reservas del BCV se va a tornar insostenible para seguir apoyando la política antiinflacionaria, usando un tipo de cambio estable», alertó.

El economista advierte que «no es posible afirmar con exactitud hasta cuándo podrá el BCV seguir con la política de cuasi anclaje del tipo de cambio para contener la inflación, sin embargo, la experiencia internacional y venezolana sugiere que esa política suele acabar con devaluaciones del tipo de cambio, en rebrote de la inflación y en pérdida de reservas por parte del banco central».

Janet Yucra

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